你好，我是陈志武。

詹姆斯·查诺斯(James Chanos)是纽约尼克斯基金公司(Kynikos Associates)的总裁，这是全球最大的空头基金，管理33亿美元的资金，他们不做别的，只找坏公司去做空。过去很多年里面，我也好几次请这位先生到我的对冲基金课程里面来做客。他是耶鲁大学的校友，因此基本上每次都会答应安排时间到我的课堂里面来讲课。每次当他讲到“反向思维的力量”“空头的社会价值”的时候，同学们都特别地兴奋。

查诺斯说：“群体思维要求你只能够正向思维，只能够从好的方面看待上市公司、买进股票让它们的股价去涨，认为那才是正能量！而如果你反向思维的话，就认为你不合群，如果你还进一步去做空股票，那你就更是负能量！因此，逆向思维、反向投资并不是每一个人都能够做的！”

之前，我们谈到法院、监管机构和媒体对股市的基础性作用，还没有谈到市场力量本身，因为你看到，法官也好、监管者也好、媒体记者也好，他们的激励毕竟是完全不同的，凭着职业的精神，他们会尽职尽责。但是，他们即使做好了本分的职责，自己并不能够从中得到直接的奖励或者是报酬。

相比之下，如果投资者行使监督权，可以直接分享自己努力的果实，收益非常具体。只是普通的股民的资金有限、仓位一般不会太大，这样做的激励对他们来说就不是那么高。所以，真正能够激励、监督、制约上市公司的是那些具备一定规模的机构投资者，尤其是对冲基金、私募基金等等，虽然他们敲打上市公司所带来的好处并不是自己去独享了，但是，只要基金规模足够大的话，他们努力的果实还是很有吸引力的，是不是？

当然，如果禁止做空，即使有反向思维的人再多，也没办法在市场中发挥积极的作用。所以，允许做空是前提，做空是打假的工具。

查诺斯是何许人也，为什么能够不落俗套走上自己的反向思维之路呢？