大家好，我是玖洲。

上一期我们揭秘了一下投资机构是如何拓展「有效认知」的，他们真是花大代价获得了海量的信息。这可能会给你一个感觉：要多看优质信息，了解得越多越好，这样投资才能够赚钱。

但这是一个坑。「多多益善」并不总是对的。

为什么说「多多益善」不一定对呢？

根据我的观察，很多人，包括我自己都踩过「多多益善」的坑。今天说的内容可能会有一点争议，也请你当作一个角度来参考。

我的第一份工作，是投资俄罗斯市场。那时我最害怕的就是信息差，总觉得自己遗落了什么。可以理解，毕竟离莫斯科六七千公里。就像异地恋一样，总觉得对方在做点什么事，你不知道，但又想知道，怎么办？那就上手段呗。我当时拼命搭建各种信息源，联络了四五家国际知名券商，还找了一些俄罗斯本土的一线券商。能付钱的付钱，没钱付了就卖人情，还购买了国际专家网络服务。我依然觉得不够，又托人认识了当地新闻记者，还找了找合作的咨询公司。这些都是非常优质的信息源，可以说是一网打尽。我的自我感觉也不错，觉得自己挺能干。

直到一次，一位资深的基金经理给我布置了一项任务：研究俄罗斯的消费品市场，寻找投资机会。我依然采用了这种方式：地毯式扫描。我搜集了俄罗斯几乎所有消费数据和各主流派别的研究分析，旁征博引，无比详细，还为此写了五六十页的 PPT，认为自己一定会得到肯定。

但对方的反馈我至今还记得，他说：你这是「garbage in， garbage out」，意思就是输入的是垃圾，输出的结果也是垃圾。当时我的笑容立刻凝固了，我不理解，怎么会是垃圾呢？这些都是很优质的信息、证据和数据。

我马上去找了一位对我比较友善的老牌投资人，她很委婉地评价说：一切投资研究都必须指向结论，而不是堆噪音。