你好，我是陈志武。

你已经知道，期货和期权都能够提供高杠杆，也可以帮助使用者管理风险。但是，正如电是如此之好，以至于我们哪一天都离不开电，可是电也可以打死人。期货和期权也是这样，使用不当的话，就会带来恶果。

今天，我们就来谈一谈中航油的故事。这个经典故事一直广受传播，因为其中的主角陈久霖很有时代精英的代表性。

百度百科的词条是这样介绍的，“陈久霖，湖北省黄冈市人，中学就读于黄州中学，为人聪明、能干、好强。1982年考入北京大学，先后取得中国政法大学硕士学位、新加坡国立大学硕士学位和清华大学民商法学博士学位。”

北大毕业之后，陈久霖进入国家民航管理局局长办公室，担任翻译，经历了民航管理局一分为五的改革过程。1997年亚洲金融危机，中国航油总公司派陈久霖到新加坡接管当地的子公司，也就是中国航油（新加坡）股份有限公司，以下简称为中航油。他先后担任总经理、执行董事兼总裁。

中航油成立于1993年，最初两年亏损，之后又休眠两年。陈久霖接手的时候，国内投给中航油的总投资只有21.9万美元。在他接手之后，公司一举扭亏为盈，并且通过批量采购、集中运输等方法，很快垄断了中国进口航空油品的采购权、运输权。

中航油的故事除了陈久霖之外，经典在哪里呢？

中航油原来是一家纯粹的石油贸易企业，后来转型为实业、工程与贸易相结合的多元化能源投资公司。2001年12月，中航油在新加坡主板上市。到了2004年9月的时候，公司净资产超过1.5亿美元，是陈久霖接手的时候的852倍，市值超过11亿美元，是原始投资的5022倍。中航油也因为出色的业绩而获得多项荣誉，包括被连续两次评为新加坡“最具透明度”的上市公司，曾被《求是》杂志作为正面案例探讨国有企业的发展方向。

2003年，陈久霖被《世界经济论坛》评为“亚洲新领袖”，同一年，被评为“北京大学杰出校友”。那一年，陈久霖达到了人生事业的巅峰，雄心万丈。估计他当时怎么也不会想到，仅仅一年后，中航油会因为石油期货和期权的投机大幅亏损，最终申请破产，他个人也被打入监狱。