你好，我是陈志武。

期权的最大优势是灵活性，上次我们谈到《大空头》中加米和查理怎么样使用认购期权赚大钱，但是实际上那只是期权的应用场景之一。一般来讲，期权的主要好处还是给我们提供灵活管理风险的工具，特别是认沽期权可以做到这一点。我自己实际上也交易、使用期权二十多年，深知期权对于控制风险的价值。

很多同仁在过去一些年里面不断地推动期权在中国的发展，常说的一句话是“期权能够带来高回报”或者是“期权比股票更能够带来高回报”。真的是这样吗？今天我们就来谈为什么期权的价值不是带来高回报，而更多在于帮助投资者和企业管理好风险。

不少同仁在国内呼吁期权的发展很多年，但是，至今有关部门还只是批准放行了上证50ETF期权。为什么不能放行个股期权、指数期权和各种不同类型的商品期权呢？

关键是很多人都问一个问题：有了期权以后，投资者的回报会不会更高？期权投资是不是比股票、债券本身更加赚钱？大家都希望你拍胸口说“期权回报肯定更高”！可是，我会说这种只看回报水平的标准本身是错误的，至少是不恰当的。

期权作为一种金融衍生品，它不是一般意义上的投资品，而更多是保险品，它的保险属性大于投资属性，所以就不能够以“带来多少回报”这样的标准来评判金融衍生品的价值。这到底该怎么样理解呢？一个比较好的例子就是医疗保险、房产保险。正如我们以前谈过，你买财产保险，每年都要付保费，但是你知道，最好的结果是保险公司永远也不要给你做理赔，因为你不希望房子真正的被烧掉而去找保险公司赔钱，而是希望这辈子永远只是给保险公司付钱，但是呢不要保险公司真正给你回报什么。那么，为什么我们买财产险、医疗险呢？我们买的是安心，买的是睡好觉。