你好，我是陈志武。

单纯有创投基金行业当然还不够，关键还要看创投的标的公司是不是能够很轻易上市、退出。

到证券交易所上市的门槛那么高，怎么能够说资本市场不是只给精英公司和富人服务的呢？沪深证交所主板上市的条件很多，一是最近三年的净利润年年必须是正的，而且累计要超过3000万元，最近三年净现金流累计要超过5000万元或者是营业收入累计超过3亿元，二是无形资产占净资产的比例最多不超过20%，也就是要求有很多楼房设备之类的有形资产的公司才可以上市。

新创办的公司怎么有那么多有形资产呢？为什么要那么多有形资产？这些门槛难道不是为老牌公司设立的吗？

上市门槛越高，当然越不利于草根创业公司分享资本市场的好处，也就不利于降低贫富差距。在A股市场起步和推出《公司法》《证券法》的时候，决策者更多想到的是帮国企融资，而不是为民企、为鼓励草根创业、为降低贫富差距而来的。

好就好在还有美国股市、香港联交所对国内的创业者是开放的，它们的上市门槛一般都比较低、上市程序也很透明，尤其是纳斯达克股市从一开始就是要打破纽约证交所的精英俱乐部属性，让草根创业者也有机会实现自己的财富梦。

在19世纪的时候，美国有很多地区股票交易所，比如有波士顿证交所、费城股票交易所、芝加哥证券交易所、堪萨斯证交所等等，真是八仙过海、各显神通，侧重点和上市要求都很不同。最老的交易所当然是纽约证券交易所，这是成立于1792年的股票交易所。

由于这个历史，从一开始，纽约股票证交所就以精英公司为定位，一方面上市要求非常苛刻，没有很多盈利就休想上市，另一方面也引领美国证券市场的规则和产品创新的制定。

特别是在1840年代后期电报开始投入使用，在那之后，各区域交易所之间的一体化开始加速，这就造成纽约证交所的中心化和其它证交所的逐步边缘化，这就更使得纽约证交所更进一步成为精英公司的上市聚集地，能够在那里上市就慢慢变成为企业家创业的最高荣誉和终极目标。