陈志武的金融通识课
文稿
你好，我是陈志武。
以前我们谈到，中国的银行业规模的确是世界第一。但是，银行业资产负债表庞大到底是好，还是不好呢？
银行的资产以贷款为主，所以，银行资产负债表庞大说明发放的贷款量很大。曾经担任国际货币基金组织中国部负责人的普拉萨德教授说：“中国银行体系规模庞大与其说是一件值得欢呼的事情，不如说是一个迹象，表明经济过度依赖银行融资，资源配置效率低下，而且面临着巨大的信用风险。”
也就是说，银行业资产规模的高低是对货币发行量松紧的反映。我们就以广义货币供应量（M2）
余额，来度量货币政策的松紧程度。到2016年末，中国的M2余额155万亿元，是GDP的2倍。也就是说，每一块钱的GDP就有两块钱广义货币在流通，这远高于美国0.7倍和日本1.6倍的广义货币供应量，说明中国货币政策比美国和日本更加宽松。
余额，来度量货币政策的松紧程度。到2016年末，中国的M2余额155万亿元，是GDP的2倍。也就是说，每一块钱的GDP就有两块钱广义货币在流通，这远高于美国0.7倍和日本1.6倍的广义货币供应量，说明中国货币政策比美国和日本更加宽松。那么，货币发行量到底多少最为合适呢？在什么情况下说明央行是过度利用货币发行权、超发货币？是不是货币供应越多越有利于经济增长呢？这些是今天我们要来讨论的话题。
货币政策的传导机制
以前我们谈到，人类社会直到近现代才由政府垄断货币发行权，但这样也带来新的问题，就像拉美、非洲国家那样出于政治需要，经常滥发钞票，让物价每天涨几个百分点，引发社会动荡。
为了约束垄断了货币发行权的中央银行，很多发达国家把保持价格水平稳定作为央行的单一政策目标，只要管好通货膨胀率就行。而中国人民银行的货币政策包括四个目标：保持低水平通货膨胀、促进经济增长、保持相对较高的就业率，以及保持国际收支平衡。你可能会问，人民银行为什么要追求这么多目标呢？
政策背后的逻辑主要基于货币政策的短期效果，因为如果货币供给与市场利率发生变动，就会影响企业的生产和投资计划、也会影响家庭的消费，从而影响到宏观经济的产出水平。
2022.11.18
精选评论
共 7 条想听QE导致美国中产阶级空心化的部分
▲ 中国银行体系规模庞大与其说是一件值得欢呼的事情，不如说是一个迹象，表明经济过度依赖银行融资，资源配置效率低下，而且面临着巨大的信用风险。”
中国近些年的货币政策一直很紧而不是宽松
在如此宽松的情况下，目前2024年6月，还是感到经济快速衰退
从问题的解决方变成问题的一部分。
今日限免的怎么还听不了完整一集？
听着不对劲