你好，我是陈志武。

今天，我们就来谈谈中国银行业面对的挑战，尤其是许多市场人士对国内银行业到底有多少不良贷款的猜疑。你有没有思考过，他们为什么会有这么多担忧呢？这些不良资产真的会导致银行危机并进一步延伸成经济危机吗？银行危机的一般成因又是什么呢？

如果我问你：今天的A股市场上，哪个行业的股票最便宜？你肯定会脱口而出：银行业。的确如此，但你可能会觉得奇怪：大家都说中国股市的市盈率很高，大大超过国际水平，但是作为股市权重最大、盈利也最多的银行股，市盈率却很低，市净率也低。

比如说，工商银行的资本、资产和盈利都排名全球第一，被称为“宇宙大行”。那么，工商银行的市盈率和市净率水平如何呢？我们来用2017年5月的数据说话：工商银行A股的市盈率是6.2倍，市净率0.9倍；H股更差，市盈率5.8倍，市净率0.8倍。

如果看中国银行，2017年5月A股市盈率6.3倍，市净率0.8倍；H股市盈率6.2倍，市净率0.7倍——依然不高。那么，股份制银行呢？浦发银行市盈率6倍，市净率是0.9倍；作为城商行的北京银行稍好一点，市盈率7.4倍，市净率1倍。

相比之下，2017年5月，上海证交所股票的平均市盈率是16.3倍，深交所平均市盈率35.3倍。上交所非银行股的平均市盈率要比银行股的高出好多倍！

2016年，全国商业银行当年实现净利润1.65万亿元，而同年A股上市公司的总利润2.75万亿元，上市银行的利润占了全部上市公司利润的一半还多。既然银行这么赚钱，为什么市盈率和市净率这么低，这是不是说银行股太便宜，特别值得投资呢？

当然，有很多机构投资者不这么认为。他们的观点是，这些银行蕴含着很多尚未暴露的风险，所以股价并不便宜。

一般而言，银行经营面临三大类风险，包括信用风险、市场风险和操作风险。