陈志武的金融通识课
文稿
你好，我是陈志武。
之前我们谈到，德国在19世纪统一之后，在政府主导下大举发展经济，那时期建立的以银行为主的金融体系持续存在到今天。
我去德国开会，跟当地一位著名经济学家赫尔威克（Hellwig）聊到德国创新创业的问题。有一点很明显，就是在互联网等世界高科技行业里看不到德国公司的身影，你所熟悉的宝马、奔驰、西门子等公司，都是几十年甚至百年以前留下的企业；德国“隐形冠军”公司占世界的比例很高，但多是家族企业，代代相传，吃的是老本，也不上市。
如今，有些德国家族参与谷歌等美国公司的早期投资，但在德国本土，创业创新能量非常低落，政策智囊对此很着急。为什么严谨的德国社会就是缺乏创新活力和创业干劲呢？德国怎么没有形成从创投基金到纳斯达克股市这样的一条龙的创新创业生态环境呢？
其实，从2018年的德国富豪榜中你也可以看出一些特色，尤其是跟美国和中国比，百名富豪中没有一位靠金融起家，房地产富豪也很少。这本身就能告诉你，德国的金融行业很不活跃，资本市场不发达，反而以缺乏活力的银行业为绝对唱主角。
你可能会说，德国的首富都是实打实的企业家，实业立国，这不正是我们所要的吗？——可是，其中的代价是在这样的社会背景下，缺乏跨阶层的流动性，富豪世家继续做世家，而穷二代继续做草根，这就是代价。
德国金融体系为何以银行为主？
德国的工业化起步较晚。等到日耳曼民族国家于1848年统一、德意志帝国于1871年建立时，英国和美国已经工厂林立、工业化进入了新阶段，而德国经济还是以农业为主，到1852年还有一半以上的德国人务农。
压力之下，1862年上任的俾斯麦首相开始大刀阔斧强权改革，不仅改编军队，使普鲁士军事实力大增，最终于1871年战胜法国，实现了德意志的全面统一，而且大力发展经济，尤其是为了追赶工业革命融资而加速建立银行体系。结果是，德国经济突飞猛进，大量劳力进城，成为产业工人。到19世纪末期，纺织、钢铁、化工和电气成为德国龙头产业。
2022.11.02
精选评论
共 9 条通过这一集，让我从金融的角度理解了哈耶克在《通向奴役之路》中对德国经济体系的评述。
▲“金融具有天然的普惠性，因为越是收入不够充裕的人，就越需要利用金融工具，把收入跨越不同时间做精细配置。金融服务对穷人的边际效用比对富人更高。”
老师的课含金量真的太高了，喜欢💕
高房价不是因为土地财政，对土地的垄断定价吗？
两点想法一时中国房地产管制是对一部分想进入房地产创业的普通人起到了更多的限制，还是对大部分购房者起到保护作用，高房价也是多重原因的复合，应不是单纯的市场竞争减少导致。二是美国金融监管的放松是否就一定带来低收入群体的收入增加发展变好，我也不敢肯定，都说美国的金融体系更加发达也更加完善，可近十年以来美国的收入差距应该是被拉大而不是缩小的
因为房地产管制政策越严、越细之后，草根就越来越难以进入房地产行业去创业。？？？强调这点对大众而言重要吗？假如政策很宽松，会有几百万、几千万的人去房地产创业，成功变成房地产行业老板吗？傻子都知道绝对没这种可能啊，太天真了吧
这集的内容对于银行有了两个角度:1.不宜太大。2.应该放开管制。那么，这两个矛盾吗？
对本质的思考是如此地被迫切的需要又如此欠缺
“看得见的手”，是看得见，却抓不住。