陈志武的金融通识课
文稿
你好，我是陈志武，很高兴在看理想做一档金融通识的节目。
五年多以前，我开过一次金融通识课，反响蛮好。这一次，在上一版的基础上，考虑到大家惯有的对经济、对商业、对金融话题的排斥，所以，在跟 看理想 对课程的内容和结构做些调整之后，我重新推出这档节目，希望更多人能够了解金融的本质、认识到文化与金融的联系，包括加深对金融市场和商业世界的认知与运用技巧。
我知道，受孔子“君子喻于义，小人喻于利”、“放于利而行，多怨”的影响，早期包括现在，有一些人会倾向于认为商人逐利是万恶之源，而金融就更是不劳而获了，以致于到几十年以前，中国的大学历史系几乎无人研究经济史，至于商业史、金融史这些涉及到钱的话题就更是无人问津，觉得朝代历史、宫廷细故才是大学问，才值得花心血钻研。
最为经典的是五四时期的知识青年，他们满腔热情呼唤个人自由、追求个人解放，包括妇女解放，但却整个忽视了私有财产的关键性，无视市场经济的基础性前提，更看不到金融市场的作用。
陈独秀说得好，“要拥护那德先生，便不得不反对孔教、礼法、贞节、旧伦理、旧政治；要拥护那赛先生，便不得不反对旧艺术、旧宗教；要拥护德先生又要拥护赛先生，便不得不反对国粹和旧文学”！
可是，如果单方面打倒“孔教、礼法、贞节、旧伦理”，同时金融市场、商业市场又没发展出来，那么，人们如何相互分摊风险、解决“生老病死”的生存挑战，以达到“安身立命”之效果呢？而个人自由和共和政体的经济基础又在哪里？如果打破旧的基于礼制的资源配置和风险分摊体系，而又没有足够多的金融产品让个人安排好一生的风险，放弃礼制只会让个人失去安全感。
那时期的知识分子几乎都缺乏经济学训练，对金融更是不屑一顾，连胡适也要到1954年才认识到私有财产是个人自由的基础。旧道德当然跟现代生活、现代人权不兼容，但市场经济与金融是个人自由、个人权利的根本支撑。可是，五四时期的知识人并不了解实现自由梦想的经济基础是什么，以致于百年后的中国仍然在探索之中。
那么，今天的人是否需要补这一课？亦或继续对金融不屑一顾？金融又是基于何种逻辑解放个人、尤其解放妇女，成为自由社会的基础？
金融是什么？
对于很多人来说，金融似乎太高大上，是一个搞不懂的迷。而对于其他人来说，金融只是一门钱的生意，所以是很现实、低俗的事。
那金融到底是什么？是为啥、为谁、为何？金融难道真的只是“用钱赚钱”的生意，没有道义价值吗？金融的社会意义在哪里呢？对于一般人来说，又该怎么学好、用好金融呢？——这些都是本节目要回答的问题，当然还有更多。
从1986年我去耶鲁大学读金融开始，到现在，已经教金融、研究金融并从事一些金融实业三十多年。
这些年里，一直觉得目前已有的大学金融课，尤其是MBA教材，都太侧重技术性，不谈及金融的社会价值，更不教你如何从金融视角去理解历史、分析文化的起源，而一般经济学教材又对金融谈得太少。
所以，我这个节目就想避免抽象的理论和数学模型，以通俗语言讲解金融的逻辑。这个节目综合了过去三十余年我对金融的学习与认知。
你会从中了解到，金融的核心任务是要解决人与人之间的跨期价值交换问题，比如，张三今天把10万元借给李四用，同时李四承诺一年后还本并付利息10%，这样，张三牺牲今天的钱以换得未来的收益，而李四要牺牲未来的收益，但今天先用上这10万；还有你可能知道的股票投资、基金、债券、保险等等，这些都是交易两方跨越不同时间点做价值交换。
尽管金融要解决的问题看似这么简单，但具体做起来却一点也不简单，应用场景也五花八门，原因在于：这些跨期交换涉及到人与人之间的跨期承诺（intertemporal commitment），而跨期承诺是人类社会最难解决的挑战！万一李四跑路了怎么办？或者人不跑，但一年后李四有钱却不愿意还，或者干脆就没钱了，那怎么办呢？
一旦你从这个角度看待金融了，就能理解，在金融市场出现之前，人类做了很多文化和社会组织创新，目的都是为了解决跨期承诺的问题，提升人与人之间跨期交换的安全度，或者增加诚信。
比如，“养子防老”就是一种金融安排，让儿子作为父母防患未然与养老保障的载体，儿子小时父母在其身上投资、养其成人、供他读书，而儿子长大了，则必须回报父母，所以，父母跟儿子之间在作跨期交换。虽然我们不用金融的术语来表述这种传统的人格化安排，但其功用实效跟金融产品一样。
可是，这种养子防老安排是否靠得住呢？怎么保证儿子真的会回报父母和其他宗亲呢？这就需要孝道等“三纲五常”道德伦理，去约束每个儿女的行为，保证他们不会“跑路”逃债，这就是为什么儒家对“不孝”历来就是“零容忍”，周公开启的礼制的作用亦在此。
因此，在本节目的第一部分，你会学习到，传统习俗、迷信、宗教，包括爱情、婚姻、家庭、礼尚往来以及儒家文化的背后，其实含有丰富的金融逻辑。也就是说，许多文化内涵实际上是因为金融市场缺失而生的，是为了解决本来应该由金融解决的一些问题而来的。
当然，这也意味着，一旦金融市场发达了，许多传统文化内涵就会变得多余，就需要改变。听完这一部分，应该就能解答为什么金融不仅解放个人、给你带来自由，而且也迫使儒家文化转型。
金融的主体
本节目的第二部分则围绕金融的三大主体：国家、公司和银行，主要讲金融的逻辑与体系。
你可能知道，现代金融市场、银行和股份有限责任公司都起源于西方，而且都是到19世纪洋务运动时期才逐步引入中国。
这些东西如此之好，晚清薛福成在《论公司不举之病》中说，“西洋诸国，开物成务，往往有萃千万人之力，而尚虞其薄且弱者，则 合通国之力以为之。于是，有纠集公司之一法。官绅商民，各随贫富为买股多寡。利害相共，故人无异心，上下相维，故举无败事。由是，纠众智以为智，众能以为能，众财以为财”。
为什么证券市场、公司和银行这么好，在西方能早早办起来，而中国要到洋务运动时期才被迫采用呢？中西大分流最早可以追溯到哪个时代呢？
如今，诸如亚马逊、微软、苹果、阿里巴巴、腾讯这样的大公司，还有摩根、花旗、汇丰、工行这样的大银行，都是富可敌国；这些股份有限公司作为商业组织，在多个层面都是史无前例，其背后的逻辑、商业模式、运营策略又是怎么回事？对人类社会的未来又蕴涵着什么？现代人人应该对此有所知悉。
不关注金融所带来的后果，我们已经见识过了。
早在轴心时期，孔子孟子忙着基于君臣、父子、夫妻建立礼制，根据名分等级组建血缘秩序并由此延申出“国家”形态时，西方的柏拉图、亚里士多德却把注意力集中在超越血亲的公共事务、社会治理与政权制衡问题上，公元前4世纪就在探讨不同政体——君主制、贵族制、共和制、寡头制与民主制——的利弊优劣，关注的是个体之上的公共秩序与社会关系。
孔孟建立的是基于血缘的狭义信任体系，而亚里士多德关注的是超越血缘的广义信任体系，由此也带出完全不同的法律体系和政制建构。
也正因为轴心时期的这种中西大分流，周朝的泉府向老百姓放贷，让老百姓有求于官府，而罗马共和国政府在公元前3世纪就不得不向公众发行国债融资，开启人类最早的公众证券市场，让政府有求于老百姓；这是两种完全不同的起点。
到公元3世纪，罗马帝国不仅在商业银行、人寿保险、资本市场和其他金融已经有相当的发展，给罗马人提供了靠“法人公司”实现人际合作的许多选择，而且这些社会化合作方式跟儒家基于血缘的合作方式对比，也催生了完全不同的制度演变，包括契约法则、商业规序等市场制度及法治体系，使西方朝着与中国完全不同的方向迈进。
财富既是过去，也更是未来
在节目的第三部分，也就是最后的部分，我会把重点回到个体层面，集中在不同金融市场和个人投资理财的话题上，让你了解保险、股票、债券、基金、地产、期货、期权、艺术品市场是怎么回事，搞清它们的发行逻辑、类别选择、风险与收益、监管与规则，尤其是借贷消费背后的正面逻辑。
其中，各讲的重点在于介绍理财技巧，帮你处理生活中的风险需要，金融工具也好，降低风险也好，提升收入也好，关键是要搞懂现代金融和现代商业。
如果你只是靠月工资，没有投资、没有财产性收入，那么，就很难富有！因为资产、股权可以24小时赚钱，这就是金融思维的第一要义。
我们要了解到，年轻时需要先培植人力资本，也就是多学习知识、积累技能，中年时重点是把人力资本转换成金融资本，50岁后就主要靠金融资本的投资回报生活。——这也是为什么不管你的职业和身份是什么，都应该学习商业、熟悉金融，了解如何利用金融管理自己的一生，借助金融优化商业模式，实现更多的个人梦想！
勤劳是美德，我们也习惯于以勤劳而自豪。所以，父母和长辈在我们很小的时候就告诉我们：要有一份硬本事，要专注自己的职业，再加以勤劳，你就会富有，就会成功！
但是，如果我们搞不懂为什么今天的财富多了，也搞不懂今天财富的内涵是什么，那些财富可能就跟我们不沾边。在没有金融市场的传统社会里，财富是一个狭义的东西，只是过去剩余收入的累积、过去资产的集合，所以量少。
可是，如今有了金融市场，财富不再只是过去剩余收入的累积，也包括未来收入的贴现值。也就是说，今天说到的财富是过去收入和未来收入之和。而之所以能够把未来预期收入也包括在今天可以花、可以再投资的财富里，完全是因为有了资本市场！这是现代财富观与传统的最大区别，生活在现代，我们必须对此有所了解。
既然未来收入能以这种方式变成今天的财富，那么，财富量当然就多了，因为未来几乎是无限的！
可是，也正因为未来是无限的，这就提供太多想象空间，金融泡沫、资产泡沫就难以避免，金融危机和由此引发的经济危机会时有发生。所以，正确利用金融就非常关键，否则，容易造成尴尬：平时没能从资本市场赚钱，一有危机就遭遇一大堆损失。
不同的投资安排，收益千差万别，风险和其它指标也大为不同。就以美国的经历为例，如果以1925年底作为起点、2014年底作为终点，假定当初你有一万美元做投资，而且每年利息和分红都重新投入同样的金融产品，那么，这89年里，如果一直把钱投在短期美国国债里，到2014年底就成了21万美元；而如果一直投资小公司股票亦即小盘股，你会有2亿7千多万美元！
所以，这里再次要说的是，不管你从事的职业是什么，都应该熟悉金融逻辑、把控好投资。
这个节目带你走进新的世界
这些年，经常有年轻人跟我讲：“我在金融行业工作，赚不少钱，但我觉得没给社会做贡献！”如果是这样，我希望这个节目能给大家补一堂金融的社会价值课，让你借助金融理解风俗、文化与社会背后的逻辑，借助金融重新解读历史和社会。
现在进入疫情时代，银行出现挤兑问题，股市也总有震荡，还有大国之间的贸易冲突，地缘政治升温，这些新现实都意味着更多风险和不确定性，尤其是人造风险更多了。
在这种时候，了解金融、培养自己的金融逻辑和金融思维，就更是紧迫，以帮助我们抵御未知的风险，把控好未来。
考虑到中学和大学一般都没有金融通识课程，我希望这个节目能作为每个人的一堂金融入门课。所以，节目的内容不会有技术上的难度，人人都能听得懂。
听节目期间，如果你有什么问题，也欢迎你在留言区评论。感谢收听，我们正片中见。
2022.08.18
精选评论
共 50 条占座学习
看见顽童 ：跟着梁老师一起学习
强烈要求推出终身会员项目。
Simon ：是的
大家好，卷起来，24小时就在看理想，卷吧
何大漂亮 ：哈哈 卷王
维尼 ：哈哈哈😆
有一个问题一直在困扰我：金融投资有道德问题吗？ 比如我投资了一家企业，可是这家企业压榨员工，破坏环境，或者做的生意违背我的道德原则，但是却能给我带来收益，我应该感到羞愧吗？以及进一步的问题是我们的投资需要考虑这样的问题吗？还是公司无论怎样做，投资者赚到的钱都是合理合法而不必良心有亏呢？
183****4849 ：ESG投资即在投资中不止考虑公司的盈利预期，更要考虑公司的环境保护、社会责任、公司治理，就是期望解决这样的问题。当然，现实还是有差距
s.a.d ：你说的分几种情况，一是破坏环境，这属于企业违法行为，因此不调查清楚原因，其对企业存在的风险之前，是不可能给他贷款的。二是企业文化范畴，也属于企业自身的风险隐患，可能涉及经营的不可持续性，同样你可以选择不贷款，少贷款，匹配期限比较短的贷款。
笔记 1.金融的本质：金融的核心任务是要解决人与人之间的跨期价值交换问题。这些跨期交换涉及到人与人之间的跨期承诺（intertemporal commitment），而跨期承诺是人类社会最难解决的挑战！ 2.金融的主体：国家、公司和银行。孔孟建立的是基于血缘的狭义信任体系，而亚里士多德关注的是超越血缘的广义信任体系。 3.学习金融：年轻时需要先培植人力资本，也就是多学习知识、积累技能，中年时重点是把人力资本转换成金融资本，50岁后就主要靠金融资本的投资回报生活。
所以看理想是国内最好的知识付费APP，陈老师的课几年前听过，听了N遍，改变了个人对金钱的认知…钱是要赚到的，但是目的是：实现自由
全是大佬，看理想太厉害了
中国金融市场更像是权贵与精英收割韭菜的工具，如何能支撑其如此宏大的概念?
原来金融可以用来解释文化传统，有种吃了颗薄荷糖的清爽，养儿防老加上孝道传统原来类似于保险啊。举一反三一下，不保证对错哈，拜佛不像菜市场买菜，还要讲个价，怕对方坑自己或者单纯省点钱，拜佛可是诚心诚意，给的钱基本都是定数，一般是往多了给，好像无形之中，形成了神明不欺我的假设前提，也隐约涉及到未来收益的事情，为了未来收益现在付出代价。
订阅了。我本人对金融是没兴趣，不了解，导致常吃亏的典型，希望来补课。
第一
离麦克风好远 听不清楚😂
欢迎陈老师来看理想开讲
小编们，辛苦了
请问可以推荐几本参考书吗？